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关于ETF期权合约到期、行权、交收与组合解除的提醒公告
2021年02月18日     来源:国联证券
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20212月到期的沪深交易所场内ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日为2021224日,届时期权合约将到期并行权。请投资者密切关注上述合约的交易及行权事项,及时做好相关交易或行权准备。

对于到期合约,请注意以下几点:

一、对于权利仓而言,到期处于价外(虚值)的期权价值将归零,价内(实值)期权的价值需要通过行权来实现。行权日当天,提出行权的认购期权权利方需准备足额的资金(衍生品资金账户内),提出行权的认沽期权权利方需准备足额的合约标的(对应的证券账户内),否则将无法成功申报行权委托。如最后无法成功行权,价内期权也将损失其价值。

此外,对于虚值期权行权需谨慎,虚值期权即为按标的最新价和行权价比较,在当时行权是没有价值的期权。投资者可能会因为对未来的预期,而想使用此方式获得标的证券,但也存在指派时对手方进行现金结算而无法获得证券的风险。

二、为防范到期义务方行权交收违约的风险,公司拟在222日(行权日前的两个交易日)对当月到期的ETF期权单腿保证金水平进行调整,由中国结算计算的保证金标准上浮20%,调整为中国结算计算保证金标准上浮30%222日的初始保证金和维持保证金按调整后的水平收取。

三、行权日15:05后,我司将对当日未成交的委托进行盘后内部撤单并释放资金。完成后,我司将为选择自动行权(协议行权)的投资者进行行权申报。

四、交易所组合行权(即行权指令合并申报)已经上线,持有相同数量、相同合约标的、相同到期日、相同合约单位的低行权价认购期权和高行权价认沽期权,可进行组合行权委托,该委托指令不用提交行权资金和证券,日终进行现金结算。上交所接受组合行权指令时间为9:15-9:259:30-11:3013:00-15:30;深交所接受组合行权的时间为15:0015:30

五、行权交收日(225日),融资融券信用账户转到证券账户的合约标的不能用于当天期权的行权交收。认购期权权利方通过行权得到的合约标的在行权交收日下一交易日起可以卖出。即,如果行权日为E日,认购期权行权所获证券在E+2日(按交易日算)可进行卖出,因此,请投资者关注期间的市场波动风险。

六、投资者持有到期的义务仓,如果被行权指派,则需要履行相应义务。投资者应最晚于交收日收盘前在相应期权资金账户中准备好足够的资金或者股票账户中准备好足够的证券参与交割。如果义务方没有履行义务,则属于违约,认购的义务方违约将进行惩罚性的现金交割,认沽的义务方违约则应收证券将被划转至处置账户,逾期未补足资金的将由应收证券处置后所得资金偿还,仍然不足将进行追缴。出现违约的情况可能会对投资者的信用评价产生不好的影响,请避免发生。

 

对于期权组合策略持仓。沪深交易所提供6种常用组合策略(认购牛市价差策略、认沽牛市价差策略、认购熊市价差策略、认沽熊市价差策略、跨式空头与宽跨式空头策略)。相关保证金上浮参数可见公司官网期权模块。对于其到期情况,请注意以下几点:

一、E-2 日日终(222日),沪深交易所将自动解除价差组合策略。公司当日有权对解除后保证金不足的账户进行强制解除,并有权对解除组合后公司风险度高于强平线的账户进行强行平仓。请持有当月到期价差组合的投资者合理安排资金,做好解除准备。

二、E日日终(即行权日224日),沪深交易所将自动解除跨式、宽跨式组合。请投资者密切关注上述合约及组合的交易及行权事项,及时做好组合中义务仓可能被指派行权的准备,避免行权交收时无法履约的风险。

三、因风险控制需要,我公司自交易所自动解除组合前两个交易日起,提前按照解除组合后应收保证金水平预冻结保证金(组合策略未正式拆分),计算保证金风险度。

四、不管是否临近到期,组合策略解除后,成分合约将参加每日日终的持仓自动对冲,并按照对冲后的持仓情况收取相应保证金。对于组合策略持仓的投资者而言,需先持有各成分合约足额保证金进行组合解除,解除后才能平仓。交易所自动解除后,当月到期合约不得再用于构建自动解除的组合策略。

 

    投资顺利!

    

    国联证券股份有限公司

    2021218

 
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