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国防军工行业事件点评:关于朝鲜局势的一些思考
2017-12-08     数据来源:聚源资讯
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    事件:

    朝鲜半岛局势在维持几个月相对平静之后再度趋于紧张,无论是在美国国内还是在中国国内,人们对朝鲜问题的关注度空前高涨。

    观点:

    1.演变时间表

    11 月29 日,朝鲜宣布成功试射了最新研发的“火星15”新型洲际弹道导弹,“火星15”型洲际弹道导弹可以打击美国本土。

    12 月2 日,美国白宫国家安全顾问麦克马斯特2 日在“里根国防论坛”上表示,朝鲜构成“对美国最严重的即刻威胁”,与朝鲜开战的可能性与日俱增。

    12 月4 日-8 日,美韩将在朝鲜半岛上空举行代号为“警戒王牌”的年度大规模联合空中演习。此次演习,韩美两国共出动230 多架战机,上万兵力,规模创历史新高。外媒称,出动F-22 参演极其罕见。

    12 月4 日,朝鲜《劳动新闻》发表署名文章谴责称,此次韩美军演是对紧张局势的煽风点火,是核战争爆发的前奏。

    2.各方利益诉求及未来演变:美国对朝鲜动武的可能性很小

    中国仍将秉承遵守三大原则,三个底线:三大原则分别是,第一,不管什么情况下,半岛都不能有核,无论是北方还是南方,无论是自己制造,还是引进部署。第二,不能用武力解决问题,那将使半岛生战、生乱,中国不会允许。第三,中国自身的正当国家安全利益必须得到有效维护和保障。简单的说是三个原则。三个底线分别是,第一条,朝鲜必须无条件放弃核武器。第二条,半岛南北不可以迅速统一。第三条,中朝边境必须公平合理明确的进行勘测划分。总之,中国不希望看到局势恶化,而是主张在严格执行安理会决议进程中,找到复谈突破口,重回对话解决轨道。

    美国的战略诉求:首先, 一旦发生战争,美国将付出巨大的代价。朝鲜很多军事基地都是在地下的,且朝鲜保存着完整的反间美韩的能力,美国一旦开战,朝鲜导弹可以打到日本的关岛基地,且邻国韩国也会遭受巨大风险,美军要付出重大的代价;第二,美国开展需要取得联合国的授权和中国的允许。武力解决朝鲜问题在联合国不会通过,中国和俄罗斯绝对会投反对票。另外,中国本身也不会同意武力解决朝鲜问题。美国并不希望发生战争,无论是大规模军演或是发表震慑言论,还是希望借朝鲜半岛的局势乘机介入亚洲事务,亚洲局势的动荡有利于美国在亚洲地区的战略部署,借此达到遏制中俄的目的。

    朝鲜的战略诉求:主要是以核换和。无论是试射导弹还是进行核试验,其主要目的不是为了要真的进入战争状态,而是希望美国与朝鲜做一对一的直接对话。

    未来的演变可能:中国周边地缘政治紧张逐步成为常态。未来各方或继续通过六方会谈的形式和平解决朝核问题。

    3.对于军工板块的影响

    在市场风险偏好上升时期,地缘政治紧张对于军工板块的正向反馈作用较为明显。如果在市场风险偏好一般的背景下,军工板块存在交易性机会。当前军工板块机构持仓比例处于历史低位,拥有较大的弹性。

    投资建议:

    建议继续关注军工领域盈利能力持续提升、具备核心竞争力且行业集中度不断提升的细分行业龙头。如光威复材、中航光电、国睿科技、四创电子等。

    风险提示:

    局势走势不确定,市场风险偏好在低位。